Πάντως μεγάλη αγωνία υπάρχει για την
αυριανή σύνοδο κορυφής των ηγετών
της Ε.Ε., για θέματα ανάπτυξης (αν
και οι τελικές αποφάσεις, όλα
δείχνουν, ότι θα ληφθούν στην
τακτική σύνοδο κορυφής της 28-29ης
Ιουνίου), όπου όπως είχαμε αναφέρει
χθες, αναμένεται να τεθούν επί
τάπητος βασικά θέματα και κυρίως η
έκδοση ευρωομολόγων, για την οποία
και πάλι χθες εμφανίστηκε αρνητικό
το Βερολίνο, ενώ ο εκπρόσωπος της
Κομισιόν εμφανίστηκε θετικός, αλλά
υπό προϋποθέσεις.
Πάντως όλα
δείχνουν ότι θα έχουμε μια πρώτη
σφοδρή κόντρα, μεταξύ Γερμανίας και
Γαλλίας, ενώ αν και η Γερμανία
αρχίζει να φαίνεται απομονωμένη,
όπως ουσιαστικά συνέβη και στην
πρόσφατη σύνοδο των
G8,
εντούτοις κρίνουμε ότι είναι πολύ
δύσκολο, ως απίθανο να δεχθεί στην
παρούσα φάση έκδοση
Eurobonds.
Επίσης, πέραν του ευρωομολόγου θα
συζητηθούν και άλλα ζητήματα, όπως η
έκδοση ομολόγων ανάπτυξης (κάτι το
οποίο χρυσώνει το χάπι των ευρωπαίων
που διαφωνούν με τη Γερμανία, επί
βασικών θεμάτων), ζητήματα
ανακεφαλαιοποίησης των πανευρωπαϊκών
τραπεζών, αλλά και θέματα που
αφορούν το ελληνικό πρόγραμμα, σε
μια προσπάθεια να πέσουν οι τόνοι
και οι κοινωνικές αντιδράσεις στη
χώρα μας. Συγκεκριμένα, όλα δείχνουν,
όπως είχε σημειωθεί και σε
προηγούμενο σχόλιο, ότι επιλέγεται ο
εύκολος δρόμος της χαλάρωσης του
ρυθμού προσαρμογής της Ελλάδας, μέσω
της επιμήκυνσης για ένα χρόνο, αν
και σύμφωνα με τις πληροφορίες,
τελικά αυτή θα είναι για 2 ή το
λιγότερο πιθανό για 3 χρόνια, με
στόχο τα μέτρα, περίπου 11,6δις ευρώ
που έχουν ανακοινωθεί, να μοιραστούν.
Σε γενικές γραμμές να αναφέρουμε ότι
το ελληνικό ζήτημα, όπως συνέβη και
το προηγούμενο Σαββατοκύριακο με τη
σύνοδο των G8, αναμένεται να
μονοπωλήσει τις συζητήσεις, ενώ θα
αναμένουμε και δηλώσεις στήριξης της
χώρας, αν και όλα αυτά θεωρούνται
απλά τυπικές διαδικασίες, εν όψει
των εκλογών της 17ης
Ιουνίου και της στάσης που θα
τηρήσει η χώρα μας, από την οποία
και ουσιαστικά θα κριθεί και η στάση
των ευρωπαίων. Βέβαια, οφείλουμε να
ομολογήσουμε ότι για πρώτη φορά
στους κόλπους της Κομισιόν, γίνεται
πλέον τόσο ανοιχτά η συζήτηση περί
εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ, αν
και θα επαναλάβουμε και σήμερα, ότι
το ζήτημα είναι εξαιρετικά πιο
πολύπλοκο, σε αντίθεση με το πώς το
παρουσιάζουν κάποια ξένα ΜΜΕ, αλλά
και επιφανείς οικονομολόγοι, οι
οποίοι με μεγάλη ευκολία μιλάνε για
την έξοδο της Ελλάδας, τον επόμενο
μήνα, σε 10 μέρες κτλ, αγνοώντας το
σεισμό που θα προκαλούσε,
βραχυπρόθεσμα ή μέσομακροπροθεσμα
μια τέτοια απόφαση.
------------------------------
Στα του ελληνικού χρηματιστηρίου, η
μεταβλητότητα αναμένεται να
συνεχιστεί, με τα βλέμματα να είναι
στραμμένα στις γνωστές πολιτικές
εξελίξεις, την ώρα που συνεχίζονται
χωρίς σταματημό τα σενάρια εξόδου
της χώρας μας από το ευρώ, σενάρια
τα οποία οδηγούν τους θεσμικούς
επενδυτές σε μαζικές πωλήσεις
μετοχών στο Χ.Α. Μάλιστα, θα πρέπει
να σημειωθεί ότι τόσο λόγω της
ριχότητας της εγχώριας αγοράς, όσο
και των σημαντικών ποσοστών που
κατέχουν οι ξένοι επενδυτές σε
συγκεκριμένες μετοχές, σημειώνονται
κατά τις τελευταίες 2 εβδομάδες πολύ
μεγάλες απώλειες, σε συγκεκριμένες,
ποιοτικές, μετοχές του Χ.Α. Πιο
χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι αυτό
της πτώσης της μετοχής του ΟΠΑΠ,
όπου καταγράφονται 7 συνεχόμενες,
έντονα, πτωτικές συνεδριάσεις, ενώ
είναι χαρακτηριστικό ότι κατά τις
τελευταίες 13 συνεδριάσεις οι 12
ήταν στο κόκκινο (με συνολική πτώση
39%!!). θα πρέπει να τονιστεί ότι η
μετοχή, στα τρέχοντα επίπεδα, έχει
μερισματική απόδοση 13% (καθαρή μετά
φορολογίας, για τους ξένους
επενδυτές η απόδοση είναι 18%), ενώ
και η εικόνα των αποτελεσμάτων κατά
το τελευταίο τρίμηνο ήταν εξαιρετική,
δείχνοντας μεγάλες αντοχές στην
κρίση. Επίσης, θα τολμούσαμε να
πούμε ότι ακόμη και στο ακραίο
σενάριο της εξόδου της χώρας μας από
το ευρώ, η εταιρεία είναι από αυτές
που θα έχουν επόμενη ημέρα. Πέραν
της μετοχής του ΟΠΑΠ, παρόμοιες
πιέσεις σημειώθηκαν χθες και σε
άλλες μετοχές, όπως ο ΟΤΕ, η
Βιοχάλκο, η ΔΕΗ κτλ, με τα ξένα
χαρτοφυλάκια να θεωρούν, ουσιαστικά,
δεδομένη την έξοδο από το ευρώ, κάτι
το μαζί με άλλους λόγους, έχει
οδηγήσει την αγορά σε χαμηλά 20-21
ετών.
Η πρόταση της Deutsche Bank για
Geuro που δημιουργεί υποψίες για ένα
πιθανό γερμανικό σχέδιο & όχι μόνο
για την Ελλάδα….
Ως ύποπτο θα χαρακτηρίζαμε το σχέδιο
της
Deutsche Bank,
αναφορικά με την έκδοση ενός
δεύτερου - παράλληλου νομίσματος για
την Ελλάδα, του
Geuro,
το οποίο ήδη χθες το φως της
δημοσιότητας, ενώ προτού θυμίσουμε
τη αναφέρει το εν λόγω σχέδιο, να
σταθούμε σε μια σειρά ζητημάτων, που
αυξάνουν τον προβληματισμό μας, για
τα πιθανά σχέδια του επίσημου
γερμανικού κράτους, τα οποία απλά
στο τέλος θα οδηγήσουν στην
κατάρρευση της ευρωζώνης!
Αρχικά θα πρέπει να κρατήσει κανείς
τις σχέσεις τις οποίες διατηρεί το
γερμανικό δημόσιο με τη συγκεκριμένη
τράπεζα,
Deutsche Bank,
ενώ ουκ ο λίγες φορές τα τελευταία 2
χρόνια της ελληνικής κρίσης, οι
εκθέσεις και οι απόψεις των αναλυτών
της, έχουν γίνει προάγγελος των
σκέψεων και των προθέσεων της
κυβέρνησης της Α. Μέρκελ και του Β.
Σόιμπλε, έχοντας σε ένα βαθμό το
ρόλο του «λαγού».
Ειδικά όσον αφορά τον αναλυτή της
πρότασης, Τόμας Μάγιερ, οι σχέσεις
του με τη γερμανική κυβέρνηση θα
χαρακτηρίζονταν εξαιρετικά στενές,
παρά την πρόσφατη διατάραξη. Μάλιστα,
θα λέγαμε ότι μαζί με τον Π.
Μποφινγκερ (ένας εκ των 5 σοφών της
γερμανικής οικονομίας), οι κατά
καιρούς απόψεις τους έχουν
αποδειχθεί «προφητικές», ενώ όλες οι
μεγάλες εξελίξεις (κούρεμα, μνημόνια,
έχουν προαναγγελθεί από αυτούς).
Τρίτον, την ανάλυση της
DB
θα πρέπει να τη συνδυάσουμε με τα
σενάρια τα οποία υπάρχουν εδώ και
ενάμιση χρόνο, αναφορικά με την
πρόθεση της Γερμανίας να
δημιουργήσει μια Ευρώπη δύο
ταχυτήτων, μεταξύ του Βορρά και του
Νότου, με τη Γαλλία να αναλαμβάνει
ως επικεφαλής του Νότου, ο οποίος θα
έχει ένα δεύτερο, πιο υποτιμημένο
νόμισμα, για να αντιμετωπίσει τα
προβλήματα του, κυρίως στο ζήτημα
ανταγωνιστικότητας των συγκεκριμένων
οικονομιών.
Προτού, θυμίσουμε τι προβλέπει το
σχέδιο και σχολιάζοντας το, εν
συντομία, θα λέγαμε με απλά λόγια,
ότι θα ήταν μια ακόμη πρόταση της
Γερμανίας, η οποία απλώς περιπλέκει,
χωρίς να υπάρχει λόγος, τα πράγματα
στην ευρωζώνη, βάζοντας ένα ακόμη
γερμανικό λιθαράκι στη διάλυση του
ενιαίου νομίσματος. Θα λέγαμε
ξεκάθαρα ότι όποια αλλαγή και ειδικά
τόσο περίπλοκη της ευρωζώνης, από
την υπάρχουσα της μορφή, απλά θα
οδηγήσει, αργά η γρήγορα στη διάλυση
της ευρωζώνης.
Η πρόταση της
Deutsche Bank
Η Ελλάδα θα μπορούσε να καταφύγει σε
ένα τέχνασμα για να αποφύγει τον
εξοστρακισμό της από το ευρώ, είπε
τη Δευτέρα ο επικεφαλής
οικονομολόγος της Deutsche Bank,
Thomas Mayer. H Αθήνα θα μπορούσε να
εκδώσει χρεόγραφα "ελληνικού ευρώ" ή
"Geuro" που θα λειτουργούσαν ως
παράλληλο νόμισμα με τα οποία θα
εξυπηρετούνταν τουλάχιστον οι
υποχρεώσεις της χώρας.
Προϋπόθεση γι' αυτό θα αποτελούσε
βέβαια η συνέχιση της χρηματοδότησης
από την ευρωζώνη και το Διεθνές
Νομισματικό Ταμείο, αν και σε
μικρότερο βαθμό από τώρα. Θα
μπορούσε, για παράδειγμα, να
συνεχιστεί η μεταβίβαση χρημάτων
αποκλειστικά για την εξυπηρέτηση του
χρέους της χώρας και όχι για την
κάλυψη των εσωτερικών της αναγκών,
ανέφερε ο Mayer σε έκθεσή του. Στην
περίπτωση αυτή, συμπλήρωσε, θα
έπρεπε να περάσουν οι ελληνικές
τράπεζες στην κατοχή μιας ευρωπαϊκής
"bad bank" και να
ανακεφαλαιοποιηθούν μέσω του ταμείου
διάσωσης της ευρωζώνης, του EFSF.
Θετική παρενέργεια της λύσης αυτής
θα ήταν πως όλες οι καταθέσεις των
ελληνικών τραπεζών θα τελούσαν υπό
την εγγύηση της ευρωζώνης,
ενθαρρύνοντας τους καταθέτες να τις
επιστρέψουν στους λογαριασμούς τους.
Με την έκδοση των "Geuro", συνέχισε
ο Mayer, η Αθήνα θα πετύχαινε με
ένα σμπάρο δυο τρυγόνια: από τη
μία θα απέτρεπε την έξοδο της χώρας
από την ευρωζώνη και από την άλλη θα
προσάρμοζε τη συναλλαγματική της
ισοτιμία. "Λογικά, θα έχουμε στην
αρχή μαζική υποτίμηση", έγραψε ο
Mayer. Mετά θα είναι στο χέρι της
κυβέρνησης να εκμεταλλευτεί αυτό το
συγκριτικό πλεονέκτημα της
χαμηλότερης ισοτιμίας, εφαρμόζοντας
τις αναγκαίες διαρθρωτικές
μεταρρυθμίσεις που θα της επιτρέψουν
να ξαναμπεί πλήρως στο ευρώ, είπε.http://www.greekfinanceforum.com
|
Σχόλια